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Gold, Anleihenportfolios sind ohne Bitcoin „nackt“, behauptet Bloomberg-Stratege


Was schützt ein Anlageportfolio vor potenzieller Börsenvolatilität? Laut Mike McGlone von Bloomberg Intelligence handelt es sich um ein fusioniertes Engagement von Bitcoin (BTC), Gold und Staatsanleihen.

Der leitende Rohstoffstratege, der BTC auf 100.000 US-Dollar zusteuert, hat in einem neuen Bericht, der die drei sicheren Anlagen darstellt, Derivate mit der Wertentwicklung des S&P 500-Index verglichen und festgestellt, dass das Trio den Benchmark-Wall Street-Index mindestens seit dem Anfang 2020.

Bitcoin-Gold-Bonds-Performance gegenüber dem S&P 500-Index. Quelle: Bloomberg Intelligence

Der Bitcoin-Gold-Bonds-Index entnahm Daten des Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), SPDR Gold Shares (GLD) und iShares 20+ T-Bond ETF (TLT). Die drei Fonds ermöglichen es Anlegern, sich am Markt zu engagieren, ohne den physischen Vermögenswert halten/besitzen zu müssen.

Bitcoin profitabler als Gold und Anleihen

McGlone stellte fest, dass Bitcoin einiges getan hat, um die Risk-Off-Strategie der Anleger erfolgreich zu machen, und fügte hinzu, dass ihre Portfolios ohne die Flaggschiff-Kryptowährung „immer nackter erscheinen“, selbst wenn sie weiterhin Gold und Anleihen ausgesetzt sind.

Die Erklärung orientierte sich an der Wertentwicklung von Bitcoin, Gold und der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen angesichts der Aussichten auf eine steigende quantitative Lockerung und die Verschuldung im Verhältnis zum BIP. Seit März 2020 ist Bitcoin um fast 1.190% gestiegen, was weitaus besser ist als der 25,93%-Spitze von Spot-Gold.

BTC/USD wöchentlicher Kurschart. Quelle: TradingView.com

Unterdessen ist die Rendite 10-jähriger US-Anleihen im gleichen Zeitraum von ihrem Rekordtief von 0,33% auf 1,326% gestiegen.

Trotz eines gesunden Anstiegs liegen die Renditen der Benchmark-Staatsanleihe jedoch unter der US-Kerninflation von 5,4%, was darauf hindeutet, dass Anleger, die Anleihen als Sicherheit gegen riskante Aktien halten, inflationsbereinigt Verluste machen.

Die Verbraucherpreisinflation in den USA stieg im Juli auf 5,4%. Quelle: Forex Live

Infolgedessen haben niedrigere Renditen Möglichkeiten für Unternehmen geschaffen, zu mageren Zinssätzen Kredite für die Expansion aufzunehmen, was den Aktien Auftrieb verleiht. Darüber hinaus haben Investoren auf den Sekundärmärkten begonnen, ihr Kapital in nicht renditestarke Vermögenswerte wie Bitcoin und Gold zu verlagern, um höhere Auszahlungen zu erwarten.

Renditeerholung vor uns?

Der frühere Anleiheinvestor Bill Gross, der Pimco zu einer 2 Billionen Dollar schweren Vermögensverwaltungsfirma aufgebaut hat, stellte fest, dass die Anleiherenditen “nur nach oben” gehen können.

Der Fondsmanager im Ruhestand sagte, dass die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen in den nächsten 12 Monaten auf 2 % steigen würden. Daher werden die Anleihekurse aufgrund ihrer inversen Korrelation mit den Renditen fallen, was zu einem Verlust von etwa 3 % für Anleger führt, die in den Jahren 2020 und 2021 Anleihen gekauft haben.

Die Federal Reserve kaufte im vergangenen Jahr 60 % der Nettoemissionen von US-Staatsanleihen mit ihrem monatlichen 120 Mrd. Im August kündigte die US-Notenbank jedoch an, ihre Anleihekäufe bis Ende dieses Jahres angesichts der Aussichten auf ihr Inflationsziel von 2 % und das Wirtschaftswachstum zu verlangsamen.

„Wie bereit sind daher die privaten Märkte, diese künftigen 60 Prozent Mitte 2022 und darüber hinaus zu absorbieren“, fragte Gross.

“Mittel- bis langfristige Rentenfonds sind mit Sicherheit in diesem Mülleimer.”

Steigende Zinsen könnten drohen, Kapital aus überbewerteten US-Aktien zu ziehen. Gleichzeitig könnten als Risk-Off-Trade auch Gelder in den Bitcoin-Markt fließen. Julian Emanuel, Chefstratege für Aktien und Derivate des Brokerhauses BTIG, beleuchtete dasselbe in seinem Interview mit CNBC im Februar. Auszüge:

“Dies ist das Umfeld, in dem dieser Aufholhandel seine Fähigkeiten unter Beweis stellen wird […] Sie kommen von einem so niedrigen absoluten Zinsniveau, dass höhere Zinssätze wahrscheinlich Alternativen wie Bitcoin unterstützen.”

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Für McGlone würde es beim Kapitalzufluss in Bitcoin und den Rest des Kryptowährungsmarktes, einschließlich Ethereum, darum gehen, die nächstbeste Investitionsmöglichkeit zu finden. Er sagte, dass digitale Assets möglicherweise das „höhere Beta-Potenzial“ darstellen könnten, und fügte hinzu:

“Wir sehen Ethereum auf Kurs in Richtung 5.000 Dollar und 100.000 Dollar für Bitcoin.”

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph.com wider. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden, Sie sollten Ihre eigenen Recherchen durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.